POR JONATHAN MAZE
Suresh Rajan estava finalizando um acordo para comprar unidades da Dunkin' Donuts em 2008 quando o mundo financeiro entrou em colapso. "Meu credor declarou falência", disse ele https://mannapotheke.de/cialis-generika/.
Isso deixou Rajan em uma situação incerta. Ele vinha desenvolvendo lojas da Dunkin' desde 2006, mas ele e seus sócios esperavam que a aquisição desse escala rapidamente à empresa. A perda desse financiamento frustrou esses planos.
“Ficamos em um limbo por alguns anos, tentando descobrir o que fazer”, disse ele. “Mas mesmo quando os mercados de capitais começaram a se recuperar, os mercados de financiamento de franquias não acompanharam essa recuperação.”
Isso levou ao surgimento de uma ideia: como Rajan e seus sócios poderiam encontrar maneiras de evitar que outros se encontrassem na mesma situação? E então essa ideia evoluiu para o que se tornaria a LCR Capital Partners , que alguns acreditam que poderá revolucionar o mundo do financiamento de franquias.
A LCR utiliza fundos de investidores imigrantes para emprestar dinheiro a franqueados que constroem novas unidades.
A empresa está utilizando um programa pouco conhecido do Departamento de Segurança Interna dos EUA, chamado EB-5 para Investidores Imigrantes. O governo federal criou o programa em 1990 como forma de gerar empregos e estimular investimentos.
O programa possui requisitos rigorosos. O investidor deve investir pelo menos US$ 500,000 em uma área considerada prioritária para geração de empregos — geralmente uma área rural ou urbana com alto índice de desemprego. Caso contrário, o investimento mínimo é de US$ 1 milhão.
Esse investimento deve gerar pelo menos 10 empregos em tempo integral em até dois anos. Ao longo de cinco anos, o investidor imigrante pode obter residência permanente nos EUA.
O programa EB-5 não tem sido exatamente um sucesso estrondoso. Um estudo de 2011 do Escritório de Responsabilidade Governamental (GAO) constatou que o programa tem poucos participantes. E apenas uma pequena fração dos 10,000 vistos EB-5 permitidos por lei anualmente são emitidos. O programa atingiu seu pico em 1997, com 1,570 vistos. Em 2003, por exemplo, apenas 71 vistos foram emitidos. O relatório atribuiu a falta de interesse ao rigoroso processo de inscrição e à incerteza quanto ao cumprimento dos requisitos.
Mas Rajan acredita que o franchising pode ser o modelo de negócio perfeito para essa fonte de financiamento. Há muitos bons operadores que não conseguem financiamento, mesmo administrando marcas fortes com um histórico comprovado. E os investidores poderiam usar investimentos seguros para aplicar seu dinheiro, o que lhes daria a oportunidade de se mudarem para os Estados Unidos.
“É uma boa forma de converter capital em empregos”, disse Rajan sobre o franchising. Além disso, “existe um mercado para o capital que a comunidade de franqueados precisa”.
De fato, as franquias geralmente têm sido grandes usuárias de programas que utilizam imigrantes como investidores. Muitos franqueados vieram para cá, por exemplo, por meio do programa de Investidores do Tratado E-2. Esse programa permite que imigrantes de certos países venham para os EUA quando investem uma quantia substancial em um negócio.
E no programa EB-5, aproximadamente 19% dos imigrantes que vieram para os EUA por meio desse método o fizeram investindo em hotéis — um setor com forte presença de franquias. Esse é o maior percentual entre todos os setores, de acordo com o relatório do GAO.
A criação de empregos é fundamental.
No modelo de Rajan, o uso dos fundos em negócios com forte presença de franquias poderia se tornar ainda mais comum, pois ele conectaria o investidor aos negócios.
Os imigrantes investem na LCR, e a empresa de Rajan empresta o dinheiro aos franqueados. O negócio pode estruturar o investimento de diversas maneiras, incluindo participação acionária, dívida sênior e outros empréstimos ou investimentos. "Não existe uma fórmula única", disse ele, mas observou que grande parte dos negócios iniciais serão empréstimos.
A LCR, sediada em Westport, Connecticut, fornecerá capital de crescimento para empresas em operação. Ela avaliará os negócios, seus resultados financeiros e principais executivos para determinar quais franqueados atendem aos seus critérios de investimento.
Rajan atraiu vários veteranos do setor de franquias para os cargos executivos e para o conselho consultivo da empresa. O presidente da Terminix, Bill Derwin, o advogado da Monroe Moxness Berg, Dennis Monroe, e o fundador da Fish Consulting, Lorne Fisher, são membros do conselho consultivo. Sua diretora de desenvolvimento é a veterana do setor de franquias, Lynette McKee.
A abordagem da LCR será um pouco diferente da de um credor ou investidor típico. Isso porque os investidores do programa EB-5 têm um objetivo que vai além de simplesmente ganhar dinheiro. Eles querem permanecer nos EUA, então as franquias precisam construir novas unidades e gerar empregos.
“A criação de novos empregos é fundamental para os provedores de capital do programa EB-5”, disse Rajan. “É muito mais vantajosa do que o retorno sobre o capital investido. Nenhum outro financiador tem uma perspectiva tão favorável em relação aos custos trabalhistas.”
Isso coloca uma pressão imensa sobre a LCR para garantir que o financiamento seja destinado ao franqueado certo. "Sem dúvida", disse Rajan. "Mas, para ser claro, acho que o risco de me associar a marcas e operadores de ponta é um risco que eu correria a qualquer momento. Estudei-os, suas marcas e seus planos. Posso fazer isso melhor do que a maioria."
Embora o LCR (Índice de Cobertura de Liquidez) esteja protegido da mesma forma que qualquer outro credor, a falência simplesmente não é uma opção, de acordo com Rajan.
Um fracasso, disse Rajan, “é um desastre de proporções épicas para nós. Significa que minha empresa não conseguiu cumprir o prometido.” E os investidores não perdem apenas o capital investido. “Eles são deportados de volta para seus países de origem. Esse é um resultado terrível se eu não conseguir atender às necessidades dos meus investidores.”
"Qualquer coisa que possamos fazer para tornar o negócio deles mais lucrativo é do nosso interesse", disse ele.
