Em um importante desenvolvimento para a comunidade de inversionistas EB-5, um tribunal federal de EE. UU. caiu contra a Invest In the USA (IIUSA) em sua impugnação da nova orientação do USCIS sobre o “período de manutenção” da inversão EB-5. Embora a decisão não ofereça a clareza de que alguns esperam, ela oferece orientação útil sobre o que acontecerá a seguir - e quando podemos esperar.
O caso se origina da orientação emitida pelo USCIS em 2023, que exige que as inversões EB-5 permaneçam sob risco durante pelo menos dois anos desde a “fecha da inversão”. No entanto, não estaba claro se a data for referida:
- A data em que o capital é entregue à Nueva Empresa Comercial (NCE).
- A data em que o NCE transferiu o capital para a Entidade Geradora de Emprego (JCE).
- A data em que a JCE realmente gasta o capital em atividades que geram emprego.
IIUSA, uma das principais associações comerciais do programa EB-5, apresentou uma demanda impugnando esta interpretação, argumentando que foi emitida em um processo adequado de formulação de normas e que gerou incertidumbre para os inversionistas e os centros regionais.
A decisão do tribunal
Em sua decisão de julho de 2025, o tribunal determinou que a nova política do USCIS sobre o período de inversão EB-5 ainda não constituía uma ação final da agência. Isso significa que a política não é aplicável como norma permanente e não pode ser impugnada legalmente sobre essa base – pelo menos por agora.
O tribunal também reconheceu que o USCIS iniciou um processo formal de formulação de normas para implementar a Lei de Reforma e Integridade do Programa EB-5 de 2022 (RIA), o mesmo que os requisitos atuais do programa EB-5.
Segundo os documentos judiciais, o USCIS confirmou que planejou publicar um Aviso de Proposta de Reglamento (NPRM, por suas siglas em inglês) em novembro de 2025. Este processo formal permite que as partes interessadas da indústria revisem e comentem uma versão final da nova norma sobre o período de inversão.
Enquanto isso, o tribunal ordenou às partes apresentar relatórios de estado a cada 60 a 90 dias para supervisionar o progresso até que se publicasse uma norma final.
O que isso significa para os inversionistas EB-5?
Embora a demanda tenha gerado debate sobre como definir o período de manutenção do EB-5, é importante registrar que este termo geralmente é regido pelo plano de inversão estabelecido em cada projeto EB-5. A prefeitura dos projetos ajustou seus cronogramas de acordo com a orientação mais recente do USCIS.
Para os inversionistas EB-5 atuais:
Se você é um inversionista EB-5, concentre-se no local de inversão do seu projeto escolhido e compreenda sua estratégia de saída. O guia do USCIS emitido em 2023 sugeriu um período mínimo de manutenção de dois anos, mas enquanto esse guia não se converteu na norma final, persistirá cierta incertidumbre.
Por isso, a estratégia de saída do seu projeto, o cronograma de vencimento do fundo e a estratégia de reinversão (se aplicável) são fatores chaves para estimar quando você poderá recuperar seu capital.
Para futuros investidores:
Se você está considerando uma inversão EB-5, isso falhará na importância de trabalhar com um sócio de confiança. Os projetos e centros regionais devem ser preparados para se adaptarem às mudanças assim que a norma final for publicada.
Recomendamos escolher oportunidades EB-5 baseadas em estruturas de inversão transparentes, flexíveis e conservadoras que possam evoluir com os desenvolvimentos regulatórios.
Mirando para a frente: novembro de 2025
Espera-se que o próximo Aviso de Proposta de Reglamento em novembro de 2025 proporcione:
- Definições claras do período de inversão EB-5
- Diretrizes formais para o requisito de manutenção
- Oportunidades para comentários públicos antes de a norma se tornar definitiva
Estaremos monitorando o processo de cerca e manteremos nossos inversionistas e sócios informados em cada etapa.
Pensamentos finais
Embora isso não tenha modificado o guia atual, afirme que o USCIS está trabalhando ativamente em um processo formal e transparente de formulação de normas. Este é um sinal positivo para a integridade e previsibilidade ao longo do programa EB-5.
Na LCR Capital Partners, nosso compromisso é ajudar os inversionistas EB-5 a navegar pelas mudanças com confiança e segurança. Se você tiver alguma dúvida sobre como isso pode afetar sua estratégia de inversão, não entre em contato com nossa equipe.
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