En un importante desarrollo para la comunidad de inversionistas EB-5, un tribunal federal de EE. UU. falló en contra de Invest In the USA (IIUSA) en su impugnación de la nueva orientación del USCIS sobre el “período de mantenimiento” de la inversión EB-5. Aunque la decisión no ofreció la claridad que algunos esperaban, sí ofrece orientación útil sobre lo que viene a continuación—y cuándo podemos esperarlo.
El caso se origina a partir de la orientación emitida por el USCIS en 2023, que exige que las inversiones EB-5 permanezcan en riesgo durante al menos dos años desde la “fecha de la inversión”. Sin embargo, no estaba claro si dicha fecha se refería a:
- La fecha en que el capital se entrega a la Nueva Empresa Comercial (NCE).
- La fecha en que la NCE transfiere el capital a la Entidad Generadora de Empleo (JCE).
- La fecha en que la JCE realmente gasta el capital en actividades que generan empleo.
IIUSA, una de las principales asociaciones comerciales del programa EB-5, presentó una demanda impugnando esta interpretación, argumentando que fue emitida sin un proceso adecuado de formulación de normas y que generaba incertidumbre para los inversionistas y los centros regionales.
La decisión del tribunal
En su decisión de julio de 2025, el tribunal determinó que la nueva política del USCIS sobre el período de inversión EB-5 aún no constituye una acción final de la agencia. Esto significa que la política no es aplicable como norma permanente y no puede ser impugnada legalmente sobre esa base—al menos por ahora.
El tribunal también reconoció que el USCIS ya ha iniciado un proceso formal de formulación de normas para implementar la Ley de Reforma e Integridad del Programa EB-5 de 2022 (RIA), la cual rige muchos de los requisitos actuales del programa EB-5.
Según los documentos judiciales, el USCIS confirmó que planea publicar un Aviso de Propuesta de Reglamentación (NPRM, por sus siglas en inglés) en noviembre de 2025. Este proceso formal permitirá que las partes interesadas de la industria revisen y comenten una versión final de la nueva norma sobre el período de inversión.
Mientras tanto, el tribunal ordenó a las partes presentar informes conjuntos de estado cada 60 a 90 días para supervisar el progreso hasta que se publique una norma final.
¿Qué significa esto para los inversionistas EB-5?
Aunque la demanda generó debate sobre cómo definir el período de mantenimiento del EB-5, es importante recordar que este término generalmente está regido por el plazo de inversión establecido en cada proyecto EB-5. La mayoría de los proyectos ajustan sus cronogramas conforme a la orientación más reciente del USCIS.
Para los inversionistas EB-5 actuales:
Si ya eres un inversionista EB-5, enfócate en el plazo de inversión de tu proyecto elegido y comprende su estrategia de salida. La guía del USCIS emitida en 2023 sugirió un período mínimo de mantenimiento de dos años, pero mientras esa guía no se convierta en norma final, persistirá cierta incertidumbre.
Por lo tanto, la estrategia de salida de tu proyecto, el cronograma de vencimiento del fondo y la estrategia de reinversión (si aplica) son factores clave para estimar cuándo podrías recuperar tu capital.
Para futuros inversionistas:
Si estás considerando una inversión EB-5, este fallo subraya la importancia de trabajar con un socio de confianza. Los proyectos y centros regionales deben estar preparados para adaptarse a los cambios una vez que se publique la norma final.
Recomendamos elegir oportunidades EB-5 basadas en estructuras de inversión transparentes, flexibles y conservadoras que puedan evolucionar con los desarrollos regulatorios.
Mirando hacia adelante: noviembre de 2025
Se espera que el próximo Aviso de Propuesta de Reglamentación en noviembre de 2025 proporcione:
- Definiciones claras del período de inversión EB-5
- Directrices formales para el requisito de mantenimiento
- Oportunidades para comentarios públicos antes de que la norma se vuelva definitiva
Estaremos monitoreando el proceso de cerca y mantendremos a nuestros inversionistas y socios informados en cada etapa.
Reflexiones Finales
Aunque este fallo no modifica la guía actual, refuerza que el USCIS está trabajando activamente en un proceso formal y transparente de formulación de normas. Esto es una señal positiva para la integridad y previsibilidad a largo plazo del programa EB-5.
En LCR Capital Partners, nuestro compromiso es ayudar a los inversionistas EB-5 a navegar los cambios con confianza y seguridad. Si tienes alguna pregunta sobre cómo este fallo podría afectar tu estrategia de inversión, no dudes en contactar a nuestro equipo.
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